2.3.3 筹码的阻力性

若投资者持有的股票下跌了，则此时其持有的筹码处于被套状态，这意味着投资者当初的买入决策是错误的，他们往往会有一种“当初在这个价位不该买”的感觉。但在亏损状态下卖出意味着本金的减少、交易的失败，若非个股或市场出现较为极端的走势，这些投资者多抱有反弹出局的心态。这样，当股价因大盘上扬或技术反弹而上涨至其成本附近时，他们就会有较强的解套卖出意愿，从而对股价上涨起到阻挡作用。

如果众多投资者持有的大量筹码的成本较为接近（筹码呈现一定的密集形态），当个股经历了短线下跌再度反弹至筹码成本区附近时，就会形成一种抛售合力，从而对反弹走势起到强阻挡作用。

图2-15所示为万通智控2018年6月12日的筹码分布图。个股在短线大幅下跌后出现了企稳整理走势，从而使大多数筹码成本位于这个整理区间，但随后的价格走势并不像抄底者想象的那样出现反弹，而是继续破位下行，这样，大量的筹码开始处于被套状态。当股价经历了短线超跌而迎来反弹时，这些被套于此价位的筹码就有着极强的解套抛售意愿，彰显了筹码的阻力性。

图2-15 万通智控2018年6月12日的筹码分布图