二、股指风险指数趋势

1981年1月1日至1992年5月28日，澳大利亚股指及其相对应风险指数缺乏数据。从1992年到2018年，澳大利亚的股指风险指数变化整体来说波动较大（参见图2-2和图2-3），从其变化趋势可以大致分为两个阶段：

图2-2 澳大利亚股指走势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn

图2-3 澳大利亚股指风险指数趋势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn

第一个阶段是从1992年至2007年，这一阶段澳大利亚的股指呈现了迅猛的涨势，2002年股指稍有下跌调整，之后其上涨更加陡峭，直到2007年11月11日左右，澳大利亚的股指达到了6771的历史最高点。与此同时从1994年至2007年，澳大利亚的股指风险指数基本保持在50以上波动，这一时期澳大利亚的股市风险较高。

第二阶段则是从2008年至2018年，其中2008年至2009年，澳大利亚的股指开始了断崖式暴跌，在2008年金融危机时其股指风险指数直逼0。国际金融危机之后，澳大利亚的股指开始逐步上升，整体呈现出三起三落的形状，在2011年和2015年澳大利亚股市均有较大的下跌，股市风险极高。整体来说，澳大利亚股指呈现上升的走势，从1992年到2018年，澳大利亚的股指风险指数波动方差较大。

进一步来看，在2008年、2011年以及2015年几个特殊时点，澳大利亚股指风险指数大幅下探。受矿业的持续繁荣影响，2007年末澳大利亚股指最高点达到6858.7点，而在2008年受到全球次贷危机的影响，澳大利亚的矿产业开始走向衰退，这导致当年整个澳大利亚股市也被拖垮。2011年左右，全球大宗商品价格开始崩盘，澳大利亚股市受到大宗商品崩盘等相关拖累，上涨进一步受阻，加之这一时期国内的失业率也很高，国内经济市场风险很高。从2015年开始，澳大利亚的矿业部门进一步暴跌，投资者的广泛抛售行为导致全行业股价下挫，澳大利亚股市再次陷入高风险局面。而从最近一年股指风险指数变化来看，澳大利亚的股市风险基本处于较低位置。截止到2019年1月2日，澳大利亚的股指风险指数约为69，高于安全临界值50。

从澳大利亚未来的股市风险来看，受到当前美元经济复苏以及澳大利亚过高的房价泡沫等影响，澳大利亚股市存在着一定的泡沫，股指风险仍然存在。与此同时，2019年澳大利亚国内新一轮大选开始，政局的更迭带来的相关经济税收政策的改变也可能给澳大利亚的资本市场带来较大影响。预计未来两年澳大利亚股市可能跟随美元相对强势而泡沫破裂和资金外逃，股指风险有显著上升的可能。