六、经济物价风险指数趋势

新西兰1981年1月1日至2018年12月31日的经济物价风险指数趋势和年均CPI走势如图2-24和图2-25所示。需要说明的是，从1981年1月1日至1986年3月18日，数据缺乏。从新西兰的经济物价风险指数趋势来看，新西兰的物价风险控制较好。在1994年、1998年、2009年、2016年等年份里，新西兰的物价风险指数跌破30，此时国内物价风险较高。2008年至2018年，新西兰的物价风险指数波动更具周期性。

图2-24 新西兰年度CPI同比走势（%）

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图2-25 新西兰经济物价风险指数趋势

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事实上，新西兰物价的变化受到其汇率的影响较大。2008年和2016年新西兰元汇率大幅贬值，新西兰的进口价格由此上涨，使得国内通货膨胀率上升，而2016年以后，全球经济助推新西兰元走强，新西兰国内通货膨胀率基本处于一个低迷的状态，新西兰元的走强压低了新西兰的进口价格，这在很大程度上导致了当前的低通胀。通货膨胀率是新西兰政府变更货币政策所考量的重中之重，新西兰通胀长期低迷使得新西兰的经济陷入低迷，新西兰联储为刺激通胀复苏，可能会促使其央行降息以提振需求。

由于新西兰通胀水平不高，加之自身经济复苏的不确定性，联储银行并没有开始收紧货币政策，暂时来看其经济物价风险不高。但是，如果新西兰股市大跌导致资金外逃，加之央行利率低，货币贬值可能导致新西兰未来经济物价风险迅速上升。