小盘成长股投资法
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把握时机

如果在错误的时点买入,即使是最好的股票也会是糟糕的投资。为了决定何时买入和卖出,必须依靠价格走势的技术分析。技术分析,更像是一门艺术,而非一门科学,它能使精明的投资者发现苏醒前沉睡的巨人。几个月之前,我对几十只股票进行了粗陋的分析。按照我的标准,我迅速浏览股票走势图。很快,我发现了我一直在寻找的东西:经典的碗状或碟状图形。根据图1.4,一家鲜为人知的石油公司令人惊叹。“买!买!买!”



几乎在任何衡量方法下,阿布拉克斯石油公司(Abraxas Petroleum,ABP),一家在美国证券交易所交易的公司,正蓄势待发。图形的样式是经典的买入标志。这只股票已经做了所有必要的蓄势调整。下一步就是股价的上升。我立刻买入了这只股票。

以低于1.50美元一股成功交易,这只股票在3个月的时间内股价翻倍。但这仅仅是一个开始。后来它以每股高达9.25美元的价格进行交易。

你可能从未听说过阿布拉克斯石油公司以及这本书中提到的很多其他股票。但请问自己一个问题:迪士尼(Disney)、IBM、摩托罗拉(Motorola)或朗讯(Lucent)——更不要说其他数十个备受关注的股票了——上一次在3个月之内价值翻倍是什么时候?很显然,这些股票一度成为华尔街的宠儿。朗讯经常在最活跃的股票榜单上居于前列,一度以超过80美元一股进行交易。最近,该公司的股票已跌至每股2美元。与其关注这些知名公司过去的辉煌,为什么不寻找在接下来的几个月或几年里出现在头条新闻里新的——但未被发现的——低价股呢?

小盘股的百分比涨幅常常是在大盘股中少有耳闻的。过去12个月里,道琼斯大盘股仅仅上涨了5%,而记录小盘股表现的罗素2000指数(Russel 2000 index)足足上涨了24%。此外,对于知识渊博的投资者来说,他们不仅关注何时何地买入,也同样关心在何时获利出局。这都是买卖股票时机的问题。

投资者购买股票时是相当不耐心的。当投资者买入股票时,他们通常会认为在这只股票上的投资会引发股票价格的快速上涨。以低价股为例,它们经常处于低迷状态(通常是股价低的原因),公司的股价可能连续下跌几个月甚至几年,直到公司的基本面得到有效的改善,股价才能持续回升。低价股可能需要一两年的时间来形成底部模式。但好消息是,这种底部模式为持续的价格回升提供了坚实的基础。但是投资者必须保持耐心。

股价不会孤立地上涨。即使是最好的公司也会被消极的市场环境所击倒。高利率、公司利润的恶化、政府不计后果的财政政策等因素都可能给股票市场带来负面影响。但请记住,市场是周期性变化的。所以,今日的低价股会是明日的高价股。任何一个熟悉熊市悲观心态的人都很容易看到公司的基本面在一夜之间改变。快速浏览《华尔街日报》的头条新闻就能明白这个道理。上周“利率上涨带来股市暴跌”经常会在这周变成“公司利润提高带来股市飙升”。

时间因素对于明智的投资至关重要。有回报的投资需要远见来等待投资结果的出现。随着时间的推移,你很容易抓住机会在股价低点买入——一些把股市看作博彩、没有耐心、不知情的人会卖掉股票。